Durante el segundo trimestre los ingresos derivados del streaming totalizaron por 3.079 millones de dólares para Warner Bros. Discovery (WBD), con un beneficio ajustado de 512 millones que creció un 60% frente al año anterior. Y en virtud de esos datos el consejero delegado, David Zaslav, ha dado por concluida prácticamente la transformación de ese negocio, que en 2022 llegó a aportar más de 2.000 millones en pérdidas.
Esas circunstancias hacen que WBD afronte el proceso de adquisición por parte de Paramount con una operativa mucho más sólida que hace algunos años. Lo que no está claro es cuándo se completará la operación, ya que la compañía compradora ha aceptado retrasarla hasta el año que viene o hasta que culmine su recorrido la demanda antimonopolio presentada por 12 estados de EEUU. Debido a ese frente legal una jueza ya había determinado paralizarla momentáneamente.
La empresa aguarda la luz verde para ser comprada por Paramount y mientras ya está consiguiendo cubrir con HBO Max la caída de facturación de televisiones tradicionales.
Para entonces WBD espera seguir consolidando la posición de HBO Max como generadora de caja y beneficio, mientras los activos de televisión tradicional del conglomerado siguen acreditando caídas severas. En el periodo de referencia esa facturación se desplomó en torno a un 30%, si bien unos 20 puntos porcentuales de ese dato se corresponden por la pérdida de los derechos de emisión de la NBA y el impacto publicitario asociado.
El resto sí es atribuible a la tendencia a la baja previa en audiencia y anunciantes, a los que en todo caso la compañía quiere trasladar progresivamente hacia el streaming. De hecho la llegada creciente de publicidad a HBO Max es uno de los factores clave que determinan los buenos resultados mencionados anteriormente, junto con el crecimiento de suscriptores y su mayor consumo del producto.
WBD dejó de revelar la cifra total de usuarios de pago de sus servicios de streaming al cierre de 2025, si bien mantiene su objetivo de superar los 150 millones a finales de 2026. A falta de más datos sobre ese aspecto, la compañía sí detalló que los ingresos procedentes de esos suscriptores aumentaron un 10% en un año, así como que la expansión internacional de HBO Max y los nuevos acuerdos de distribución siguen siendo palancas clave para impulsar el crecimiento.
De hecho el mensaje clave de Zaslav al respecto es que el impulso del streaming ya está compensando el deterioro del negocio lineal. Eso ya asoma en las cifras generales de la compañía, que generó en el trimestre de referencia 8,717 millones de dólares, un 11% menos que en 2025, con un beneficio neto de 149 millones que empeoró en un 91% el dato previo. Solo el negocio de distribución mejoró ligeramente, con publicidad, contenido y otros en retrocesos significativos.
